Sind LEGO Modular Buildings eine gute Wertanlage?

Wer sich schon eine Weile in der LEGO-Sammlerwelt bewegt, hat wahrscheinlich jemanden behaupten hören, dass die Rendite einer Investition in LEGO Modular Buildings den Aktienmarkt schlägt. Das ist eine mutige Aussage, und wie die meisten mutigen Aussagen verdient sie einen genaueren Blick. Modular Buildings sind die Kronjuwelen der Creator-Expert- und Icons-Straßenreihe, und sie haben eine der beständigsten Wertsteigerungen im gesamten LEGO-Sekundärmarkt vorzuweisen. Aber "beständig" ist nicht dasselbe wie "garantiert", und diesen Unterschied zu verstehen, unterscheidet den cleveren Sammler von jemandem, der zum falschen Zeitpunkt zu viel bezahlt hat.

Dieser Ratgeber erklärt, warum Modulars sich so verhalten, wie sie es tun, was die historischen Zahlen tatsächlich zeigen, welche Sets heute am sinnvollsten zu kaufen sind und wo die echten Risiken lauern. Das Ziel ist ein ehrliches Bild, kein Hype.

Warum Modular Buildings starke Wertanlagen sind

Das Argument für eine Investition in LEGO Modular Buildings beruht auf einigen strukturellen Vorteilen, die die meisten anderen Themenwelten schlicht nicht haben. Erstens gibt es eine gezielte Knappheit. LEGO bringt ungefähr ein Modular Building pro Jahr heraus, und jedes bleibt nur für einen begrenzten Zeitraum in Produktion, bevor es aus dem Sortiment genommen wird. Wenn ein Set endgültig aus den Regalen verschwindet, versiegt der Nachschub, während die Nachfrage von Sammlern, Dekorateuren und erwachsenen Fans weiter steigt.

Zweitens sprechen Modulars Erwachsene mit verfügbarem Einkommen an und nicht Kinder. Das ist die Zielgruppe, die noch lange nach der Einstellung eines Sets weiterkauft und die dazu neigt, die Kartons versiegelt zu lassen. Ein versiegeltes, ungeöffnetes Set in sauberem Zustand ist der Goldstandard für den Wiederverkauf, und Modulars ziehen genau die Art von Käufer an, dem das wichtig ist.

Drittens hat die Modular-Reihe eine ausgeprägte Ausstellungskultur. Fans bauen ganze Straßenzüge, sodass der Besitz eines Modulars die Nachfrage nach dem nächsten weckt. Dieser Netzwerkeffekt stützt die Preise über die gesamte Reihe hinweg und gibt Neueinsteigern einen starken Anreiz, ältere, eingestellte Sets aufzuspüren, um ihren Straßenzug zu vervollständigen. Nur wenige andere LEGO-Themen erzeugen eine derart selbstverstärkende Nachfrage.

Schließlich spielen Teilezahl und Preisniveau eine Rolle. Modulars sind von vornherein große, teure Sets, was bedeutet, dass der Verkaufspreis bereits eine Premium-Positionierung widerspiegelt. Wenn sie an Wert gewinnen, tun sie das von einer hohen Basis aus, und der Wertzuwachs pro Set in Euro kann beträchtlich sein.

Die Wertentwicklung der Modulars

Nichts untermauert das Argument besser als die tatsächliche Geschichte der Reihe. Dies sind die Vorzeigebeispiele, auf die Sammler verweisen, mit ehrlichen, differenzierten Spannen statt handverlesener Höchstwerte.

Cafe Corner (10182) war das allererste Modular, veröffentlicht 2007 zu einem Verkaufspreis von etwa 140 Dollar. Es ist das Aushängeschild der gesamten Kategorie. Versiegelte Exemplare wurden im niedrigen vierstelligen Dollarbereich gehandelt, wobei häufig Werte im Bereich von 2.000 bis 4.000 Dollar genannt werden, je nach Zustand und Kartonqualität. Selbst gebrauchte, vollständige Sets erzielen einen deutlichen Aufpreis. Kein Modular seither hat dieses Vielfache erreicht, teils weil die frühen Produktionsauflagen klein waren und nur wenige Käufer daran dachten, sie versiegelt aufzubewahren.

Green Grocer (10185) aus dem Jahr 2008 folgte einem ähnlichen Weg. Mit einem Verkaufspreis von rund 150 Dollar haben versiegelte Exemplare den vierstelligen Bereich erreicht, häufig irgendwo zwischen 1.500 und 3.000 Dollar angesiedelt. Seine unverwechselbare grüne Fassade und die frühe Seltenheit halten es weit oben auf den meisten Wunschlisten.

Pet Shop (10218), 2011 zu rund 150 Dollar veröffentlicht, ist ein moderateres, aber immer noch solides Ergebnis. Versiegelte Sets wurden in den letzten Jahren im Bereich von mehreren Hundert bis etwa 700 Dollar gehandelt. Es ist ein gutes Beispiel dafür, dass nicht jedes Modular zu einer vierstelligen Trophäe wird, eine starke Wertsteigerung aber dennoch die Regel bleibt.

Assembly Square (10255), das Set zum zehnjährigen Jubiläum aus dem Jahr 2017, hatte einen Verkaufspreis von rund 280 Dollar und ist eines der größten Modulars, die je gebaut wurden. Nach seiner Einstellung wurde es im Allgemeinen über dem Verkaufspreis gehandelt, oft im Bereich von 400 bis 550 Dollar. Es zeigt, dass selbst ein großes, teures, breit produziertes Set an Wert gewinnen kann, sobald der Nachschub versiegt.

Boutique Hotel (10297), 2022 zu rund 200 Dollar veröffentlicht, ist ein jüngeres Beispiel, das noch am Anfang seines Lebenszyklus steht. Die Preise nach der Einstellung haben sich bislang moderat über den Verkaufspreis bewegt, und es erinnert daran, dass die größten Gewinne meist Jahre und nicht Monate brauchen, um sich zu materialisieren.

Das Muster ist eindeutig. Ältere Sets aus den späten 2000er-Jahren erzielten die größten Renditen, weil der Nachschub gering war und kaum jemand sie als Wertanlage betrachtete. Neuere Sets gewinnen sanfter an Wert, von einer höheren Verkaufspreisbasis aus, über längere Zeiträume.

Es sei betont, dass diese Spannen keine Garantien sind. Die Preise schwanken je nach Zustand, Zeitpunkt und danach, wie viele versiegelte Exemplare in einem bestimmten Monat auf den Markt kommen. Zwei identische Sets können im Abstand weniger Wochen für Hunderte Dollar Unterschied verkauft werden, allein aufgrund der Kartonqualität. Genau diese Schwankungsbreite ist der Grund, warum es wichtiger ist, tatsächliche Verkaufsdaten zu beobachten, als einer einzelnen Schlagzeilen-Zahl zu vertrauen, die man in einem Forumsbeitrag gesehen hat.

Was sich heute zu kaufen lohnt

Cafe Corner kann man nicht mehr zum Verkaufspreis kaufen, also lautet die praktische Frage, was man jetzt erwerben sollte. Die zuverlässigste Strategie ist es, das aktuelle Modular nahe der Veröffentlichung zu kaufen und es versiegelt bis lange nach der Einstellung zu halten. Modulars werden ungefähr zwei bis drei Jahre nach der Markteinführung eingestellt, sodass ein bei Veröffentlichung gekauftes Set typischerweise einen Zeithorizont von mehr als fünf Jahren braucht, bevor die interessante Wertsteigerung einsetzt.

Konzentriere dich auf Sets, die du zum oder unter dem Verkaufspreis kaufst. Rabatte aus Aktionen, Punkteprogrammen oder Sonderangeboten verbessern deine letztendliche Rendite unmittelbar, weil deine Anschaffungskosten niedriger sind. Ein Modular zum vollen Preis zu kaufen und zu hoffen, dass es sich im Wert verdoppelt, ist ein langsameres Spiel, als es mit 20 Prozent Rabatt zu kaufen und dieselbe Wertsteigerung auf einen geringeren Einsatz laufen zu lassen.

Der Zustand ist alles. Halte das Set versiegelt, lagere es flach und fern von Sonnenlicht und Feuchtigkeit und schütze die Kartonecken. Ein zerdrückter Karton kann den Wiederverkaufswert erheblich mindern, selbst wenn der Inhalt einwandfrei ist. Wenn du planst, das Set zu bauen und auszustellen, akzeptiere, dass du in erster Linie zum Vergnügen kaufst und erst in zweiter Linie für einen Restwert.

Käufe über mehrere Modulars und mehrere Jahre zu verteilen, glättet das Timing-Risiko. Weil die Reihe vorhersehbar ist, ein neues Set pro Jahr, kannst du ein kleines Portfolio aufbauen, ohne den einen perfekten Einstiegszeitpunkt erraten zu müssen. Werkzeuge wie BrickGains lassen dich nach Thema tracken, damit du deinen gesamten Modular-Straßenzug an einem Ort siehst und beobachten kannst, wie sich jedes Set im Laufe der Zeit entwickelt.

Solltest du von jedem Modular zwei kaufen, eines zum Bauen und eines versiegelt zum Aufbewahren? Viele ernsthafte Sammler machen genau das. Es verdoppelt deine Anschaffungskosten, erlaubt dir aber, die Ausstellung zu genießen und gleichzeitig ein versiegeltes Wertobjekt für die lange Sicht zu halten. Ob das sinnvoll ist, hängt von deinem Budget ab und davon, wie viel dir das Bauen selbst bedeutet. Wenn du nur die Wertanlage willst, ist ein einzelnes versiegeltes Exemplar die sauberere Variante. Wenn du das Hobby liebst, kostet dich ein zweites Exemplar zum Ausstellen den Spaß, während dein versiegeltes Exemplar in Ruhe altert.

Die Risiken, die du abwägen solltest

Ehrliches Investieren bedeutet, die Kehrseite ernst zu nehmen. Das erste Risiko ist die Zeit. Die Wertsteigerung bei LEGO ist langsam. Die beeindruckenden Cafe-Corner-Zahlen haben mehr als ein Jahrzehnt gebraucht, um sich aufzubauen. Dein Geld ist illiquide und der Inflation ausgesetzt, während du wartest, also sind Modulars ein geduldiges Spiel über mehrere Jahre, kein schneller Weiterverkauf.

Das zweite Risiko sind Neuauflagen und Remakes. LEGO hat gelegentlich Konzepte wiederaufgegriffen, und jeder Hinweis darauf, dass ein beliebtes Set oder Thema zurückkehren könnte, kann die Preise bestehender Exemplare drücken. Nichts ist garantiert für immer im Geiste eingestellt, selbst wenn die genaue Set-Nummer es ist.

Das dritte Risiko ist, dass vergangene Renditen keine Versprechen für die Zukunft sind. Die außergewöhnlichen Gewinne der ersten Modulars entstanden aus einer bestimmten Konstellation von Bedingungen: winzige Produktionsauflagen, geringes Bewusstsein und ein junger Sammlermarkt. Heute weiß jeder, dass Modulars an Wert gewinnen, mehr Menschen horten sie versiegelt, und größere Produktionsauflagen bedeuten mehr Nachschub. Dieser zusätzliche Nachschub schmälert die künftigen prozentualen Renditen wahrscheinlich im Vergleich zu den Pionieren.

Das vierte Risiko ist praktischer Reibungsverlust. Der Verkauf kostet Mühe, Marktplatz- und Versandgebühren fressen die Gewinne an, große Kartons sind teuer im Versand und leicht auf dem Transportweg zu beschädigen, und du trägst über Jahre hinweg Erwägungen zu Lagerung und Versicherung. Rechne diese realen Kosten in jede Rendite ein, die du kalkulierst. Ein Set, das sich auf dem Papier "verdoppelt" hat, bringt nach Gebühren und Versand weniger ein.

Behandle LEGO schließlich als alternative Anlage, nicht als Kerninvestition. Es ist unkorrelierter Spaß, der an Wert gewinnen kann, aber es sollte am Rand eines diversifizierten Finanzbildes stehen, nicht in dessen Mitte.

Die wichtigsten Erkenntnisse

• Modular Buildings haben die stärkste und beständigste Wertsteigerung im LEGO-Sekundärmarkt, getragen von Knappheit, einer erwachsenen Käuferschaft und einer selbstverstärkenden Ausstellungskultur.
• Frühe Sets wie Cafe Corner (10182) und Green Grocer (10185) erreichten vierstellige Werte, während Pet Shop (10218), Assembly Square (10255) und Boutique Hotel (10297) moderatere, aber weiterhin positive Renditen zeigen.
• Die beste praktische Strategie ist es, das aktuelle Modular zum oder unter dem Verkaufspreis zu kaufen, es versiegelt in Bestzustand zu halten und fünf Jahre oder länger zu behalten.
• Künftige prozentuale Renditen werden wahrscheinlich geringer ausfallen als bei den Pionieren, weil das Bewusstsein größer und die Produktionsauflagen umfangreicher sind.
• Zu den echten Risiken zählen lange Zeithorizonte, Illiquidität, mögliche Neuauflagen und Verkaufskosten, behandle Modulars also als geduldige alternative Anlage, nicht als Kerninvestition.
• Nutze Daten statt Anekdoten: Tracke deine Sets nach Thema, damit du siehst, wie sich jedes tatsächlich entwickelt, bevor du kaufst oder verkaufst.